看见渣打银行发售的“瑞银相同期限黄金超额报酬指数”产品最近3个月净值下跌了25.23％，市民张小姐开始坐不住了，她早已因为犹豫不决而错失了两个月的下跌机会，而最近她再一下定决心想要去银行投资黄金挂勾的结构性理财产品。看见金价涨势如此，某外资银行的客户们也生气了，“为什么好几个月没有发黄金挂勾的理财产品？”这家外资银行有数半年并未放此类产品了。与此不谋而合的是，近几个月银行发售黄金挂勾的结构性产品的数量明显增加。

“我们下周立刻要发售一款黄金挂勾的结构性产品。”星展银行投资保险及存款部主管龚耀明昨日对CBN回应，星展银行将要发售的这款产品遇上了当前最差的发售时机。中长线看涨黄金黄金价格自去年3月突破1000美元/盎司大关之后，就遭遇了金融危机的影响，以后今年9月再次攀升至4位数历史高点。

根据伦敦金银场午后金定盘价表明，10月份美元金呈现出下跌趋势，共计下跌44.25美元，而1至10月的总涨幅超过了165.5美元。当前金价已约1160美元/盎司左右。在此期间，挂勾黄金价格的理财产品开始受到市场注目。根据普益财富的不几乎统计资料，自2009年1月以来，黄金挂勾类理财产品共计发售25款，平均值每月维持在3款左右。

发售银行则主要以外资银行居多。CBN专访了解到，银行的贵金属专家们对黄金中长期的走势仍所持悲观态度。

星展银行龚耀明对CBN回应：“短期黄金价格有可能经常出现调整，但1050美元/盎司有可能是底部。但中长线看涨黄金。

美国现在的政策是一切再行健低收入，健低收入在顾美元走势之前，这样的话，黄金不会获益。此外，明年全球的经济性刺激不太可能早已终止，货币政策还不能是严格的，这样的话，黄金价格还不会往上走。若有通货膨胀，更加不利于黄金。

算来算去，黄金价格下跌的可能性更加多。”渣打银行则回应：“随着各国央行的出售力度减少和黄金利息的结构性调整，黄金早已在个人投资者中沦为一个更加不受人注目的投资产品。”贝莱德投顾内部人士也回应，在美国财政赤字、经济衰退较慢的背景下，美联储短期内会只能加息，而市场流动性充足情况下，美元走高的空间并不大。

“未来若货币流动性过度严格而造成通货膨胀，黄金则不会沦为对付通胀的最佳自由选择；但若市场转入二次衰落，资金抽离股市，黄金也可作为挂钩资金的驶入港。”渣打银行全球大宗商品首席分析师Helen Henton预测，美元将于2010年第四季度走弱后，黄金平均价格将超过1300美元/盎司。

如何挑选出黄金挂勾产品？然而，黄金并不等同于黄金挂勾结构性理财产品，这主要是因为有些产品对黄金价格原作了一定波动区间，当黄金价格一旦冲高突破区间下限时，投资者不能取得较低的收益甚至不能交还本金。以星展银行下周将要发售的黄金挂勾结构性产品为事例，龚耀明对CBN回应，该产品投资期限为一年半，若这一年半之内黄金涨幅不多达100％，投资者可获得最低21％的收益，年化收益率为14％。但若在这一年半时间内，黄金价格涨幅多达100％，投资者不能取得2.75％的年化收益率。“当前金价为1160美元/盎司上下，也就是说只要一年半内不超过2300美元/盎司左右，投资者就有仅次于空间享用低收益。

”但有些银行设计的黄金挂勾产品，则在产品期限内看涨10％黄金价格。按当前金价走势，这个区间就很更容易被突破。所以，虽然黄金价格中长线悲观，但在挑选出黄金挂勾结构性产品时，投资者不应侧重注目以下三点。

“一是要看产品设计的收益波动区间否能让投资者更加多共享到黄金下跌的益处。”龚耀明回应，若区间过窄，一旦金价突破区间，投资者不能看著丧失收益。此外，要看产品设计的时段与黄金未来走势否因应。

比如，若一款看涨型的产品设计为三个月届满，而黄金价格在这三个月内大大波动，半年后才平稳上升，那么这款产品很有可能也不能取得低收益。但并非每位产品设计者都有这种极致预测区间和时段的能力，因此，若无法做十全十美，则要留意均衡这些因素，尽可能使投资者能在准确的时段享用到金价的一段涨幅。龚耀明回应，对产品设计者而言，要均衡这三点只不过可玩性很高。

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